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La selección de los ganadores la hará un jurado que, en cada categoría, estará formado por una persona panameña y dos extranjeras, todas de reconocido prestigio literario. Las identidades de los integrantes del jurados es desconocidas hasta el día del fallo.
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Este concurso se celebra en Panamá desde 1942 para honrar al poeta Ricardo Miró (Panamá, 1883 - ibid., 1940). Para algunos escritores panameños es el premio literario para los nacionales más prestigioso y deseado. En la región, es el certamen de literatura mejor dotado de todos: el que gana cada categoría se lleva 15,000 balboas (la de teatro obtiene, además, 5,000 balboas en costos del montaje más el costo del teatro o sitio en el que se escenificará la obra), una medalla, un pergamino y 100 ejemplares de la obra, que ser editada por los organizadores. El autor compromete de antemano los derechos exclusivos de la primera edición.
El año 2019 los ganadores fueron Edwin González Alarcón, Danae Brugiatti, Arturo Wong Sagel, Pedro Crenes y Jhavier Romero en las categorías de poesía, ensayo, cuento, novela y teatro respectivamente.